国度金融监督管制总局日前公布2024年四季度保障业资金利用数据。数据暴露，搁置客岁四季度末，保障业资金利用余额冲破33万亿元，同比增长15.08%欧洲杯体育，年化抽象投资收益率进步至7.21%。有行业分析师指出，险资矜重竖立债券的同期，权柄钞票布局呈现新动向。在长端利率参预低位、战术赞助力度加大的布景下，保障资金正通过权柄钞票进步投资组合弹性。

保障业资金利用余额界限相连两年双位数增长。搁置2024年末，保障业资金利用余额达33.26万亿元，同比增长15.08%，增速较2023年的11.1%进一步提高，同期已相连两年保执两位数增长。

行业收益水平显贵进步。收益施展方面，险企年化财务投资收益率和抽象投资收益率区分为3.43%和7.21%，同比进步1.2个和4.0个百分点。东吴证券以为，抽象收益率的大幅增长除受四季度股市反弹鼓吹外，利率下行导致的债券账面价值重估亦孝顺显贵。

细分来看，东说念主身险公司资金利用余额达29.95万亿元，占总界限的90.1%，其年化抽象投资收益率7.45%，股票投资同比增长28.29%；财产险公司资金利用余额2.22万亿元，股票投资同比增长28.22%，证券投资基金亦增长14.45%。

钞票竖立方面，债券竖立占比冲破50%，权柄类钞票迎来结构性疏通。数据暴露，全行业债券投资占比进一步进步，其中东说念主身险公司债券执仓占比达50.26%，较岁首高潮4.3个百分点，余额超15万亿元。东吴证券分析师孙婷以为，低利率环境下，险企通过增配高评级债券锁定始终收益，同期躲避权柄市集波动风险。东说念主身险公司通过50.3%的大界限债券执仓领略收益基础，同期股票投资增长超28%，孝顺弹性，突显“稳中求进”策略。

股票竖立保执领略的同期，证券投资基金占比下滑暴露权柄类钞票呈现分化。以东说念主身险公司为例，基金竖立比例较三季度减少0.5个百分点，至4.93%，行业分析以为，这暴露了险资在股市反弹后接受阶段性收场收益。

值得疑望的是，近期也有部分险企接受积极加配银行股并举牌关系个股。香港联交所表示的贵寓暴露，2月17日，吉祥东说念主寿增执农业银行H股4772.3万股，平均每股作价4.5116港元，触及资金2.15亿港元，增执后最新执股数量15.39亿股，执股比例由4.85%升至5%；2月20日，长城东说念主寿增执中国水务H股200万股，平均每股作价5.1858港元，触及资金1037.16万港元。增执后最新执股数量8200万股，执股比例由4.90%升至5.02%。

民生证券分析师张凯烽指出，险资近期密集加仓银行股并屡次举牌，背后是高股息策略与司帐准则优化的中枢身分。张凯烽以为，刻下险资加仓权柄钞票的能源来自三重身分，最初是长端利率低位初始，固收钞票收益率承压，倒逼险资通过权柄投资增厚收益；战术层面，监管层饱读舞险资入市，为老本市集提供始终领略资金；司帐准则优化身分上，IFRS9下高股息钞票可通过FVOCI科目减少利润表波动，与险资“收益矜重”诉求高度契合。银行股兼具高分成、低估值、流动性强的特征，与保障资金风险偏好匹配，翌日或执续成为险资增配标的。

总体来看，2024年四季度保障资金利用策略突显“稳债券、优权柄”的双干线逻辑。有行业分析以为欧洲杯体育，2025年保障板块“资负共振”逻辑有望执续，险资积极加配银行股并举牌关系个股，有望为投资端带来更多弹性。同期行业界限彭胀与结构优化并行，始终储蓄型居品热销、经济复苏预期及战术指引成为中枢驱能源。