12月24日晚间，新特动力（01799.HK）发布公告，基于现在所处行业状态，蚁集其实质情况，经与保荐机构充分疏导并审慎论证后，决定闭幕初度公开刊行东说念主民币平凡股（A股）股票并于上海证券往返所主板上市的请求（以下简称A股刊行上市）并战抖请求材料。

实质上，比年来光伏行业靠近下行周期，近似本年以来IPO的握续收紧，关于新特动力回A之路开启暂停键，市集并不感到就怕。回溯历史，2023年3月4日，新特动力IPO请求获受理，同庚3月9日审核状态更新为“已问询”，9月19日过会，彼时距离登陆A股主板，还需中国证监会审批注册。

贵府露馅，新特动力主贸易务为高纯多晶硅研发、坐褥和销售及风能、光伏电站的建立和运营，于2015年12月30日在香港联交所主板上市。“A+H”两地上市天然能进一步彭胀融资渠说念，但概括面前环境，新特动力战抖IPO请求也有其合感性。

现存多晶硅产能30万吨 产能已霸道面前需求

据此前公告，新特动力原筹划通过A股IPO召募资金88亿元，用于建立新疆准东年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳轮回经济建扬名堂。这又名堂共分为两期，每期产能10万吨。字据新特动力2023年年报败露，募投名堂一期10万吨名堂已于2023年8月建成投产。一期项蓄意资金起原为2021—2023年在行业上行时刻积贮的自有资金。另据新特动力发布的公告，蚁集现在光伏产业链高下流供需关联和市集环境，募投名堂二期10万吨名堂暂不建立。

新特动力2024年半年度敷陈露馅，敷陈期公司多晶硅产量14.65万吨，销量13.68万吨，较上年同期增长92.55%、58.86%；上半年多晶硅坐褥成本4.8万元/吨；产销量居行业前方，坐褥成本居第一梯队。

因此，从召募资金角度看，A股IPO关于新特动力来说只是精雕细镂，毕竟新特动力仍为港股上市公司，仍然具备境外成功融资材干。

多晶硅夯实成本上风 多维布局重塑成长弧线

不能否定的是，丰富的气象资源栽种了便宜的电价上风。

新特动力本年策略性地投资了3GW的新动力名堂，从收益和成本两头接续夯实多晶硅板块成本上风。在大家绿色低碳家具奢华理念日益增强的布景下，新特动力行使“绿色电力”制造“绿色家具”，普及多晶硅家具在市集中的竞争力和招供度，同期还能为下流组件厂商碳踪迹认证提供有用数据赈济。

据公司2024年8月底公告，在光伏行业产业链合座处于低谷，且组件价钱、风机、塔筒采购成本大幅镌汰的情况下，新特动力获批投资建立3GW新动力名堂，其中1GW光伏名堂、2GW风电名堂。

这不仅是一笔永恒收益厚实的风电光伏策略投资，同期也有望为新特动力多晶硅业务镌汰成本。新特动力在满产的情况下，年用电需求量进步100亿kW·h，3GW新动力名堂建成并网后，有望争取通过市集化往返的气象将名堂所坐褥的部分绿电用于多晶硅坐褥，进展新动力轮回经济产业链上风。

值得谛视的是，新特动力一直专注新动力产业的“两头”，多晶硅业务只是是新特动力的“半壁山河”，成立16年来，下流新动力电站开发、运营，以及中枢家具制造方面也四平八稳，与业务布局单一或从事垂直一体化的同业比拟，事迹抗争多晶硅价钱波动更显韧性。字据新特动力2024年中报，多晶硅业务收入占比约50%，而另外约50%的收入孝顺则来自于气象资源开发、建立、运营以及逆变器、SVG等要道勾引制造业务。

跟着新式电力系统的提速，本年以来，市集对逆变器需求束缚增大，新特动力2024年中报露馅，逆变器家具国内市集集采中标量和外洋市集签约量较上年同期增前途步200%，逆变器家具杀青交货约7GW，杀青收入约东说念主民币8.8亿元，较上年同期辞别增长约105%和100%。这将进一步匡助新特动力在行业阵痛期增强筹划韧性，穿越行业底部周期。

从公开信息中也不错看出，新特动力对非多晶硅业务的心疼进度在束缚加强。字据新特动力酌量公告，其从属公司特变电工新疆新动力股份有限公司（以下简称特变电工新动力公司）主要从事下流新动力电站建立和逆变器等中枢家具坐褥，2023年杀青净利润约9亿元。6月14日，新特动力还公告，公司向农银金融和交银金融回购握有的特变电工新动力公司总共约24%的股权，回购事项完成后，新特动力握有特变电工新动力公司股份的比例将从75.75%普及至99.49%，握股比例的普及将进一步加多归母净利润，稳健新特动力在风电、光伏板块的握续盈利材干。

融资妙技丰富多元 优质钞票加快周转

虽然“A+H”双重融资平台能带来更大市集机遇，但成本市集的融资渠说念不独一股票刊行，最近几年火热的REITs相通早已纳入新特动力的“融资器具箱”。

2024年7月2日，宇宙首单民企新动力公募REITs——中原特变电工新动力REIT隆重在上交所上市往返，上市刊行价钱3.879元/份，刊行份额3亿份，召募资金总数11.637亿元。该公募基金底层钞票为新特动力运营的光伏电站，运营期将孝顺握续厚实的电站收益。截止2024年12月10日，中原特变电工新动力REIT施行了首笔分成，杀青了企业和投资者双赢。

据了解，我国REITs刊行要进程国度发改委、证监会、往返所、证券业协会、基金业协会的层层审核，以确保上市的钞票价值可握续性。从这点来看，以新特动力为代表的新动力电站的永恒厚实的收益价值依然取得酌量监管部门的招供。在中原特变电工新动力REIT上市后，束缚有新增新动力名堂REITs家具到手刊行。除此除外，公募REITs可通过定增扩募，小步快走、有用合理地杀青欠债率压降。字据规章，归并类钞票不错通过单个公募REITs增发、扩募的气象束缚装入，后续新特动力仍可借助该REIT名堂进行扩募及融资，为自己新动力产业发展握续造血输血。

新特动力2024年中报露馅，截止2024年6月末，新特动力已杀青并网发电的运营电站名堂约3.33GW，要知说念，新特动力首期REITs上市的电站鸿沟为150MW，后续仍有多半优质的新动力电站可供筛选，这无疑将加快新特动力优质钞票的周转。

瞻望改日，新特动力在公告中称，公司将以经济效益为中枢，加大科技立异，强化里面措置，进一步提高多晶硅质料，镌汰坐褥成本；握续加大风、光资源开发建立及运营鸿沟，进一步扩大逆变器、动力路由器、静态无功赔偿安装（“SVG”）、柔性直流换流技能安装等要道勾引市集占有率，积极布局新的利润孝顺单位，杀青可握续高质料发展。（秦声）

校对：姚远开yun体育网