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　　经济不雅察报记者陈月芹

　　6月底，一场由充电宝电芯安全风险激发的公共调回风云，径直伤及罗马仕的筋骨——罗马仕调回逾49万台充电宝，于7月初宣告停工停产；而相通在风口浪尖的安克改革（300866）(300866.SZ)，上半年遭逢两只“黑天鹅”的影响，在公共调回超220万台充电宝，访佛上半年好意思国等地关税政策波动，仍然交出了一份营收和利润同比增长的半年报。

　　这场风云在安克改革2025年中报里有所体现。上半年，其总营收为128.66亿元，其中，含充电宝在内的充电储能类居品收入约68亿元，营业老本同比增幅(43%)略高于收入增幅(37%)，这导致充电储能类居品的毛利率从43%下滑至40.6%。

　　据安克、好意思国破费品安全委员会、日本经济产业省等公告泄漏的数据，从本年6月驱动，安克在好意思国、中国和日天职别调回115.8万台、71万台、41.7万台问题充电宝。

　　6月28日，中国民航局发布窒碍示知，不容搭客佩戴莫得3C标志、3C标志不明晰、被调回型号或批次的充电宝乘坐国内航班。机场安检部门也加强了对搭客佩戴充电宝的稽查。

　　中国境内机场的充电宝伺隙审核，对安克的影响有多大？从数据看，近5年来，中国市集为安克孝顺的收入占比保持在4%以下。动作一个中国品牌，安克自2011年诞生就对准出海和公共化，2021年5月才崇敬插足中国市集。

　　比拟百万级充电宝被调回，上半年好意思国关税政策才是安克遭逢的最大“黑天鹅”。在安克的主力市集北好意思，其营收增速从41%降至23%，占总营收的比重也从客岁同时的48%降至44%，创近6年来新低。

　　自2024年第三季度以来，公共关税政策变化与交易摩擦加重，对外洋销售占比达到96.5%的安克而言，看法的复杂性和不细则性显耀晋升。安克在半年报中称，这可能导致要害市集的准入难度增多、物流及交游老本飞腾，激发供应链中断或区域需求波动等。

　　从效果看，上半年安克至少作念了三个方面的退换：

　　一是在计谋布局上向欧洲市集歪斜。上半年欧洲市集收入34.27亿元，同比增速达67%，对冲了北好意思市集的影响。欧洲市集的收入占比也因此跃升至27%，和北好意思市集的差距正一步步松开。

　　二是提前备货，在关税政策奏效前将居品从中国和东南亚产地运挚友意思国。上半年，安克金钱欠债表中的“存货”大增64%至53亿元，占总金钱的比例达到28%。安克在半年报中施展，主如果公司业务量增多以及关税影响导致的主动备货增多。

　　精深备货也导致安克的看法现款流净额从客岁同时的8.4亿元转为-11.32亿元，同比降幅达235%。

　　据经济不雅察报了解，在第一季度提前精深备货，亦然立讯精密（002475）以及国内手机厂商高卑劣为支吾北好意思关税政策不细则性想出来的状貌。

　　三是把销售渠谈紧紧持在我方手上，发力线下直营渠谈。

　　在创办安克改革前，独创东谈主阳萌在谷歌当了5年的工程师，直到他发现那时好意思国市集上的札记本电脑替换电板质地芜杂不王人这一痛点，决心创业，并将在谷歌学到的数据驱动和用户响应念念维期骗到居品开辟和营销中。举例，通过分析亚马逊上的用户评价来优化居品，并借助电商平台径直面向外洋C端破费者，收拢了电商和品牌出海的风口。

　　不外，连年来，安克在清静站和线下渠谈的营收增速已彰着快于电商平台。上半年，安克在亚马逊的销售收入约为64.3亿元，增幅约27%，近5年收入占比从57%沿途降至50%以下；而清静站和线下渠谈的增速在43%以上。

　　安克能扛住充电宝调回风云，还有部分原因是它早在2016年启动多品牌计谋，驱动向充电之外的范畴彭胀，分出了充电储能、智能改革(家居)、智能影音三大类业务。充电储能类居品孝顺收入过半，但数码充电类的充电宝只占其中一部分。此外，它还有家庭备电、阳台光伏储能等居品。

　　在外洋市集，安克已推出扫地机器东谈主Eufy(悠飞)、无线耳机和音箱品牌Soundcore(声阔)、投影仪Nebula(安克星云)等。

　　上半年，家居和影音两伟业务的收入占比辞别为25%、22%kaiyun(开云)官方网站 登录入口，这两伟业务的毛利率接近50%，一定进度上对消了充电类居品毛利下滑的影响，期内全体毛利率微降0.45%至44.73%。